На первых петербургских картах территория современного Центрального парка культуры и отдыха именовалась Мишиным островом; на финских картах того времени остров имел по сути то же название — Мистула-саари. Владельцы острова неоднократно менялись, однако именно при И.П. Елагине на острове были построены первый каменный дворец со служебными корпусами, оранжереи, павильоны и беседки; остров стал называться Елагиным.
В 1932 году здесь был открыт ЦПКиО, который на протяжении всего времени остаётся одним из любимых парков петербуржцев, предлагая широкие возможности для отдыха — роллердром и трасса для роллеров, настольный теннис, прокат лодок и катамаранов, велосипедов и роликовых коньков, лыж, финских саней и коньков, мини-зоопарк, Музей художественного стекла и многое другое. В 2012 г. Елагину острову присвоен статус памятника природы регионального значения. Основан 5 августа 1932 г.
В выходные и праздничные дни с 10:00 до 22:00 проход платный, проезд на велосипедах запрещён.